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7月10日，美圖公司(01357.HK）盤中漲超5%，股價(jià)突破10港元，創(chuàng)52周新高。美圖今年內(nèi)已累漲近250%，目前總市值超450億港元。

2025年上半年，美圖以超200%的漲幅躋身港股漲幅榜TOP10，領(lǐng)漲港股AI應(yīng)用。

瑞銀7月9日發(fā)布報(bào)告，首次覆蓋美圖，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.6港元，預(yù)期公司2024至2027年的收入及經(jīng)調(diào)整凈利潤年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為27%及42%。

機(jī)構(gòu)指出，美圖是少數(shù)具備全球化+持續(xù)盈利能力的AI落地應(yīng)用公司，有望在“業(yè)績(jī)+估值+情緒”共振向上中釋放彈性，看好其競(jìng)爭(zhēng)卡位、出海勢(shì)能和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性。

美圖公司通過專注于產(chǎn)品質(zhì)量和用戶體驗(yàn)來提升付費(fèi)率，預(yù)期國內(nèi)消費(fèi)者越來越愿意花費(fèi)購買數(shù)碼服務(wù)；加上快速滲透國外市場(chǎng)。有研報(bào)預(yù)測(cè)，公司生活場(chǎng)景業(yè)務(wù)2024至2027年的收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)27%，付費(fèi)率可由2024年的4.6%提升至2027年的7.5%。

在生產(chǎn)力工具業(yè)務(wù)方面，美圖公司曾推出的美圖設(shè)計(jì)室(DesignKit)，通過為電商設(shè)計(jì)產(chǎn)品而吸引用戶，在2024年創(chuàng)造了2億元收入。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2027年該產(chǎn)品收入可達(dá)18億元，占整體訂閱收入的32%，并預(yù)期生產(chǎn)力工具業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)會(huì)快于生活場(chǎng)景業(yè)務(wù)，因圖像軟件將會(huì)是最早一個(gè)類別可從生成式AI中獲得實(shí)際商業(yè)價(jià)值，且美圖設(shè)計(jì)室讓電商用戶可實(shí)際提升效率。

垂直AI Agent也被市場(chǎng)視為美圖今年交出的新答卷。近日，有媒體報(bào)道美圖公司正在開發(fā)一款用于垂直場(chǎng)景的AI Agent。在AI應(yīng)用從通用走向垂直的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，美圖正憑借其對(duì)影像美學(xué)的獨(dú)特理解和技術(shù)積累，在Adobe、字節(jié)跳動(dòng)等巨頭的夾擊中開辟專屬戰(zhàn)場(chǎng)。

2025年被業(yè)界稱為AI Agent元年，全球科技巨頭與創(chuàng)業(yè)公司紛紛涌入這一賽道，試圖在下一代人機(jī)交互范式中占據(jù)先機(jī)。從OpenAI的記憶功能迭代到谷歌Gemini的智能體矩陣，再到國內(nèi)面壁智能、智源研究院的端側(cè)模型突破，AI Agent正在重塑從消費(fèi)級(jí)應(yīng)用到企業(yè)服務(wù)的全場(chǎng)景生產(chǎn)力。